O Banco Central pode continuar reduzindo a taxa b\u00e1sica de juros (Selic) nos pr\u00f3ximos meses, segundo indicou o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom). O colegiado que reduziu a taxa na \u00faltima semana, levando o juros b\u00e1sicos da economia ao patamar de 6% ao ano, apontou uma tend\u00eancia de retomada do processo de recupera\u00e7\u00e3o da economia do pa\u00eds, \u201cque tinha sido interrompido nos \u00faltimos trimestres\u201d. A informa\u00e7\u00e3o foi divulgada na ata da \u00faltima reuni\u00e3o do comit\u00ea, quando a Selic, usada como balizador da economia para o controle da infla\u00e7\u00e3o, teve o primeiro recuo depois de um ano e quatro meses.<\/p>\n
Ainda diante dessas proje\u00e7\u00f5es, o Copom alertou, no mesmo texto, que a decis\u00e3o sobre o futuro do indicador da pol\u00edtica monet\u00e1ria vai depender da evolu\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio do pa\u00eds \u201cdependendo da evolu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, do balan\u00e7o de riscos e das proje\u00e7\u00f5es e expectativas de infla\u00e7\u00e3o\u201d.<\/p>\n
\u201cO Comit\u00ea avalia que a consolida\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio benigno para a infla\u00e7\u00e3o prospectiva dever\u00e1 permitir ajuste adicional no grau de est\u00edmulo [monet\u00e1rio, ou seja, corte da Selic]\u201d. O colegido ressaltou que \u201cdados sugerem possibilidade de retomada do processo de recupera\u00e7\u00e3o da economia brasileira, que tinha sido interrompido nos \u00faltimos trimestres\u201d.<\/p>\n
Para integrantes do comit\u00ea, o Produto Interno Bruto (PIB) \u2013 soma de todos os bens e servi\u00e7os produzidos no pa\u00eds \u2013 tende a ficar est\u00e1vel ou apresentar ligeiro crescimento no segundo trimestre. A acelera\u00e7\u00e3o do \u00edndice pode continuar nos trimestres seguintes, refor\u00e7ada pelos est\u00edmulos decorrentes da libera\u00e7\u00e3o de recursos do Fundo de Garantira do Tempo de Servi\u00e7o (FGTS) e do PIS\/Pasep. Apesar disto, a expectativa \u00e9 que o ritmo de \u201ccrescimento subjacente da economia, que exclui os efeitos de est\u00edmulos tempor\u00e1rios, ser\u00e1 gradual\u201d.<\/p>\n
Infla\u00e7\u00e3o<\/p>\n
Na ata, o Copom explicou que sua decis\u00e3o de cortar a Selic ocorreu porque a perspectiva de infla\u00e7\u00e3o em 2020 est\u00e1 \u201cem torno ou abaixo da meta\u201d e devido ao \u201celevado grau de ociosidade na economia\u201d.<\/p>\n
Para a comit\u00ea, a infla\u00e7\u00e3o deve ficar em torno de 3,6% em 2019 e 3,9%, em 2020, em um cen\u00e1rio com taxa Selic terminando 2019 em 5,50% ano, permanecendo nesse patamar at\u00e9 o final de 2020. Esse cen\u00e1rio tamb\u00e9m sup\u00f5e trajet\u00f3ria de taxa de c\u00e2mbio (d\u00f3lar) R$ 3,75 ao final de 2019 e em R$ 3,80, no fim de 2020. As proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados s\u00e3o de 4,1% para 2019 e 4,6% para o pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n
A meta de infla\u00e7\u00e3o definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) \u00e9 4,25%, em 2019, e 4%, em 2020. A proje\u00e7\u00e3o considera intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.<\/p>\n
Para alcan\u00e7ar esta meta de infla\u00e7\u00e3o, o BC usa como principal instrumento a taxa b\u00e1sica de juros. Quando o Copom reduz a Selic, a tend\u00eancia \u00e9 que o cr\u00e9dito fique mais barato, com incentivo \u00e0 produ\u00e7\u00e3o e ao consumo, reduzindo o controle da infla\u00e7\u00e3o e estimulando a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n
Quando o Copom aumenta a Selic, a finalidade \u00e9 conter a demanda aquecida, provocando reflexos nos pre\u00e7os porque os juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a.<\/p>\n
Reforma da Previd\u00eancia<\/p>\n
Para integrantes do comit\u00ea, o processo de reformas e ajustes necess\u00e1rios na economia brasileira tem avan\u00e7ado. Ainda assim, o Copom enfatizou que \u201ca continuidade desse processo \u00e9 essencial para a queda da taxa de juros estrutural [juros que permitem crescimento econ\u00f4mico, sem descontrole da infla\u00e7\u00e3o] e para a recupera\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel da economia\u201d. \u201cO Comit\u00ea ressalta ainda que a percep\u00e7\u00e3o de continuidade da agenda de reformas afeta as expectativas e proje\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas correntes. Em particular, o comit\u00ea julga que avan\u00e7os concretos nessa agenda s\u00e3o fundamentais para consolida\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio benigno para a infla\u00e7\u00e3o prospectiva\u201d, destacou em ata.<\/p>\n
A expectativa \u00e9 que com a reforma da Previd\u00eancia e adequa\u00e7\u00e3o das regras para aposentadoria \u00e0 estrutura e din\u00e2mica demogr\u00e1ficas do pa\u00eds o ritmo de crescimento dos gastos do governo caia, aumentando a poupan\u00e7a p\u00fablica. \u201cAl\u00e9m disso, gera incentivos para aumento da taxa de poupan\u00e7a por parte da popula\u00e7\u00e3o, visando sustentar um certo padr\u00e3o de consumo ap\u00f3s a aposentadoria\u201d, destacou.<\/p>\n
O BC tamb\u00e9m avaliou que a reforma reduz o pr\u00eamio de risco (retorno adicional cobrado por investidores para aceitar correr maior grau de risco) da taxa de juros estrutural, porque melhoram as perspectivas de sustentabilidade fiscal. \u201cPor outro lado, a reforma induz aumento da oferta de trabalho e tende a estimular investimentos privados ao reduzir incertezas sobre aspectos fundamentais da economia brasileira. Considerando apenas esses dois \u00faltimos canais, a reforma tenderia a elevar a taxa de juros estrutural\u201d, destaca o texto.<\/p>\n
Ao considerar todos os fatores, o Copom entende que a reforma contribui para redu\u00e7\u00e3o gradual da taxa de juros estrutural da economia<\/p>\n
Fonte: Ag\u00eancia Brasil \/ CONTEC<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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